現代貨幣理論：未來世界經濟的思考模式: Modern Money Theory: A Primer on Macroeconomics for Sovereign Monetary Systems, Second Edition

如果傳統經濟學，過去未能阻止全球金融危機，

面對當前世界經濟困局，我們還能相信它嗎？

認識現代貨幣理論，掌握未來全球經濟的全新思維模式！

臺灣師範大學全球經營與策略研究所教授 何宗武 審定

‧經濟學專業必讀書目，現代貨幣理論的精華讀本

‧理解「貨幣是什麼」，將更有助於我們理解世界經濟發展

‧不需經濟學研究背景，避免術語和公式，非本科生讀者亦能輕鬆閱讀

◎現代貨幣理論打破你對經濟的迷思

‧貨幣並不是交易的媒介，它是國家用來收稅的工具

‧政府不是家庭，財政不需要追求收支平衡，赤字並非全然是壞事

‧政府舉債不只適用於美國，也適用於許多發展中的國家

◎挑戰傳統經濟學

直接探究貨幣的本質，以新穎的視角解讀總體經濟學，揭示貨幣如何在現代經濟體中「運作」。並根據現代貨幣理論的主要原則，闡釋發達國家與發展中國家的總體會計、貨幣與財政政策、貨幣制度和匯率等問題。

◎從異端學說到邁向主流

過去被視為異端的現代貨幣理論，近年來卻漸漸獲得矚目，原因在於過去的經濟學，不僅無法阻止2008年全球金融危機的發生，面對之後的世界經濟困局也束手無策。而現代貨幣理論卻從「貨幣的本質」這樣的基本理論，解釋了全球金融危機，並在之後準確地預測歐元危機。

◎世界經濟危機的最好解方

本書針對過去現代貨幣理論遭受的諸多抨擊和疑慮，以最簡明的方式從各層面闡述，並以世界各國的操作案例，真實呈現現代貨幣理論的落實現況。

現代貨幣理論曾經正確預測歐元危機，本書將進一步針對過去世人對貨幣性質的誤解，因而引發全球金融危機進行分析，並就世界各國政策制定者如何解決本國經濟疲軟問題提出了全新的觀點。

每一場改變時代的經濟危機，都會帶來經濟學理論的革命性發展，

現代貨幣理論，正是指引未來解決問題的最佳解方！

【國外好評推薦】

「本書為又一次總體經濟革命鋪墊了道路。雷教授向我們闡釋了現代貨幣支援的經濟體如何運作，更重要的是，他告訴我們如何運用這類貨幣創造更繁榮的明天。」

——史蒂芬妮‧凱爾頓，暢銷書《赤字迷思》、紐約石溪大學經濟學和公共政策教授

「雷教授拆穿了諸多導致當今經濟社會痼疾的破壞性理念。這本書不僅是經濟學專業學生的必讀入門書，而且對那些真心想解救各種『嚴重災難』的政策制定者來說也是如此，長久以來，他們深受『閱讀錯誤讀本』之害。」

——馬歇爾•奧拜克，和平與安全經濟學家協會（epsusa.org）會長，美國利維經濟研究所研究員

作者簡介

蘭德爾‧雷（L. Randall Wray**）**

美國密蘇里州立大學堪薩斯分校經濟系教授，紐約巴德大學利維經濟研究所高級學者。在華盛頓大學聖路易斯分校就讀期間師從海曼•明斯基，自此開始關注研究貨幣理論和貨幣政策，總體經濟學，金融不穩定性以及就業政策。

已出版中文作品有《下一場全球金融危機的到來：明斯基與金融不穩定》（Why Minsky Matters: An Introduction to the Work of a Maverick Economist）。

目次

序言

名詞定義

引言：現代貨幣理論基礎

第1****章 總體經濟收支會計學基礎

1.1會計基礎：流量與存量

1.2現代貨幣理論、部門收支與經濟行為

1.3存量、流量與資產負債表：浴缸類比

1.4政府財政預算赤字並非自主決定的：關於2007年經濟大衰退

1.5實物資產與金融資產（或名義資產）的會計處理

1.6美國近期部門收支：金髮姑娘經濟與全球危機

第2****章 本國貨幣發行者的支出

2.1什麼是主權貨幣

2.2貨幣靠甚麼支持？為何有人接受

2.3稅收驅動貨幣需求

2.4假如民眾不接受本國貨幣

2.5用記帳貨幣保留紀錄

2.6主權貨幣與實物資產貨幣化

2.7可持續性條件

第3****章 國內貨幣體系：商業銀行與中央銀行

3.1以本國貨幣計價的借據

3.2結算和金字塔式負債

3.3危機中的中央銀行：最終貸款人

3.4銀行的資產負債表，貨幣創造，以及同業結算

3.5外生利率和量化寬鬆

3.6中央銀行與財政部協作的技術細節：美聯準

3.7財政部的債務經營

3.8結論：中央銀行與財政部扮演的角色

第4****章 獨立貨幣發行國的財政運作

4.1基本原則

4.2主權政府預算赤字對於儲蓄、準備金及利率的影響

4.3政府預算赤字與儲蓄的「兩步式」過程

4.4假如外國人持有我國的政府債券

4.5貨幣償付能力與美元的特殊性

4.6主權貨幣和開放經濟中的政府政策

4.7使用外國貨幣的國家會怎樣呢

第5****章 主權貨幣國家的稅收政策

5.1我們為什麼需要稅收：現代貨幣理論的觀點

5.2為什麼要徵稅：現代貨幣理論的的觀點

5.3稅收的再分配作用

5.4稅收與公共目的

5.5向壞事而非好事徵稅

5.6不可取的稅收

第6****章 現代貨幣理論與不同的匯率制度

6.1金本位制和固定匯率制

6.2浮動匯率

6.3金屬商品硬幣？金屬主義 vs 名目主義：從美索不達米亞到羅馬

6.4金屬商品硬幣？金屬主義 vs 名目主義：在羅馬之後

6.5匯率制度和主權違約

6.6歐元：非主權貨幣的建立

6.7歐元危機

6.8歐元迎來終局了嗎

6.9小結：匯率制度與政策空間

第7****章 主權貨幣的貨幣政策與財政政策：政府該做些什麼

7.1政府可以負擔所有支出，不代表應增加支出

7.2「自由」市場和公共目的

7.3功能財政方法

7.4功能財政與政府預算約束

7.5關於債務上限的討論：以美國為例

7.6有利於經濟穩定和增長的預算態勢

7.7功能財政和匯率制度

7.8功能財政與開發中國家

7.9出口即成本，進口即收益：功能財政方法

第8****章 實現充分就業和物價穩定的政策

8.1功能財政與充分就業

8.2發展中國家的「就業保障／最終雇主」計畫

8.3就業計畫的管理

8.4「就業保障／最終雇主」計畫及其實例

8.5就業保障與不平等

8.6關於充分就業政策的結論

8.7奧地利學派眼中的現代貨幣理論：自由主義者會支持就業保障嗎？

第9****章 通貨膨脹與主權貨幣

9.1通貨膨脹與消費者物價指數

9.2惡性通貨膨脹的幾種解釋

9.3現實世界中的惡性通貨膨脹

9.4惡性通貨膨脹小結

9.5量化寬鬆與通貨膨脹

9.6結論：現代貨幣理論與政策

第10****章 主權貨幣的現代貨幣理論

10.1現代貨幣理論的正確預測：全球金融危機

10.2現代貨幣理論的正確預測：歐元危機

10.3創造論與償還說：貨幣發行者是怎樣借款與支出的？

10.4增加對就業保障需求的認識

10.5現代貨幣理論與外部約束：固定或浮動，這是一個問題

10.6貨幣「迷因」

參考資料